周小川与加息迷局 加息成逢“周”必问题

　　4月10日，在博鳌论坛上露面的央行行长周小川再度成为媒体追逐的焦点。这次他的露面，同样跟一个老生常谈的话题联系在一起：“是否加息？”“何时加息？”显然，周似乎已被媒体问烦了这个问题，仅回应了一句反问：“谁说要加息了？”

　　这已经是自1月1日周小川发表新年致辞以来，至少第3次在公开场合出现而引发的“加息狂想潮”。是否加息究竟跟哪些因素有关？当前是否具备加息的条件和时机？对此，昨日本报进行了多方采访。

　　围绕周小川的“加息迷局”

　　新年致辞：加息力度不会太大

　　1月1日，周小川在新年致辞中称，“2010年将继续实施适度宽松的货币政策，并根据新的经济形势着力提高政策的针对性和灵活性。” 来自媒体报道的专家解读称，央行行长对2010年货币政策的定调，单从利率方面判断，新的一年加息力度和频率都不会太大，启动加息应发生在2010年的下半年，而次数最多两次，每次幅度0.27个百分点。

　　两会：神秘手势引发猜测

　　3月4日下午，对于记者询问的“周行长，什么时候加息？”的问题，在两会上出现的周小川笑而不语，举起右手摆出一个“六”字的手势。该手势随即引发多方猜测。“六月加息？”“今年加6次”?“加6%？”“打电话专访”还是…？“六”的符号让在场记者煞费脑筋。

　　3月14日：2月物价数据要高于央行预估

　　中国人民银行行长周小川14日列席十一届全国人大三次会议闭幕会间隙时表示，已出炉的2月物价数据要高于央行预估，但是高得不多，因此货币政策还可以继续按照预先设想的计划进行。从央行角度说，是否加息主要还不是根据已公布的CPI数字，而是需要提前有个预测的数字，根据这个提前预测的数字，确定货币供应量。因为货币政策调整的作用大概会有一年的滞后期，所以要提前对CPI、PPI及整个物价的走势有预估。同时，也看实体经济跟预估相比的出入。在回答“上半年是否会加息”的问题时，周小川称，货币政策具体怎么做，不适宜在此表态。

　　博鳌论坛：反问“谁说要加息了？”

　　4月10日，周小川在博鳌论坛上表示，中国央行首要的责任是币值的稳定，也就是说防止通货膨胀的出现，防止信贷的过度扩张。论坛后针对记者的围堵和追问，周小川最后如此回应：“谁说要加息了？”

　　观点：周小川或不知道何时加息

　　凡是与周小川出现的时候，无一不是和加息的各种猜想纠缠在一起，也变成了所有媒体一致要问周小川的问题。

　　针对周小川不断的被逼问加息和被“猜想加息”，中国人民大学金融与证券研究所教授赵锡军昨日接受本报记者采访时表示，“现在的问题很简单，看大家是要听那些市场上的传言和所谓分析，还是听央行、管理利率的部分的意思。”中国人民大学金融与证券研究所教授赵锡军说，周小川这次的一句话反问，表达的意思其实很明确：“央行没说要加息。”

　　赵锡军认为，作为我国利率的主管部门，是否加息当然需要有决策程序，央行会随时根据现实情况考虑这个问题，然后提出政策和方案上报国务院，国务院会综合考虑国家经济发展中的各项重大问题，以及加息会对整个经济有什么影响，经过权衡之后，最后决定是否加息。

　　吉林财经大学金融学院院长付亚辰教授说，4月中旬马上要公布一季度的经济数据，这是个非常重要的节点。所以，二季度的调控政策是否会有变化就成为这段时间比较受关注的问题。“而周小川作为央行行长，当然有着自己对于宏观经济形势的判断和如何运用宏观调控工具的思路，但是经济发展和数据结果都是动态的，“鉴于目前情况还不是特别明朗，很难做出何时会加息的判断。因此具体到一个时点上加息，周小川恐怕自己也不清楚。”

　　现在谈论加息是“车轱辘问题”

　　“周小川的话已经很明确了，二季度不会加息的。”昨日，中信证券银行业分析师杨青丽在接受本报采访时，对于周小川面对媒体的反问回应，做出这一肯定的解读。

　　杨青丽说，从数据上来看，当前的物价涨幅并不是特别高，所以，现在加息的时机显而易见是不成熟的。而对于市场上频繁出现的加息预期，杨青丽言语中颇显无奈感：“这个问题已经是一个周而复始的‘车轱辘’问题。我们的观点是还需要观察几个月，至少要等到下半年了。”

　　对于周小川有关加息传闻的最新回应，中国社会科学院金融研究所研究员、经济学专家易宪容同样认为：“上半年加息的可能性很小。”

　　究其原因，易宪容表示，从2月份CPI数据上来看，同比上涨2.7%。但这个数据不足以说明什么问题。总的来看，近几个月的CPI“没上去”。“单从这个数据来看，某个月份的CPI至少要同比涨3%以上，才有可能加息。但还得看其他方面的情况，也就是说，CPI涨幅超过3%也未必一定要加息。”

　　加息传闻屡扰股市

　　尽管加息一直是各大媒体争相热议的话题，但是加息传闻对股市的影响却是实实在在的。1月12日，央行公布提高准备金0.5个百分点，这一政策被解读为“加息的前奏”，因此1月13日，股市大跌3.09%；3月12日，受2月数据的影响，沪深两市在周五双双跌逾1%，最大祸首被一些分析师归为“加息传言”，加息忧虑加大市场谨慎心态，而受到影响较大的是银行、地产板块，在前半周略有启动后受加息影响再度回落。

　　每次市场上的加息传闻，通常会引起股市的下跌，而随着宏观数据的走好，特别是近几个月国家统计局公布宏观经济数据的日子，通常加息传闻会不断反复出现，进而影响投资者的心态，引发股市的市场波动”。申银万国分析师郑铁民表示，“对于加息传闻，投资者要正确对待，要有自己的判断，对于宏观数据要有自己的综合思考，操作中不能盲从，以免给自己带来投资上的损失”。

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